Dünya Bankı: Dövlət investisiyaları özəl kapitalı yalnız güclü institutlar olduqda cəlb edir

Avropa və Mərkəzi Asiya (ECA) regionu ölkələrində dövlət kapital qoyuluşlarının ÜDM-in 1 %-i qədər artırılması beşillik dövr ərzində özəl investisiyaların 2,2 % artımını təmin edə bilər.

Tezadlar.az Dünya Bankının (DB) “Katalizator kimi dövlət investisiyaları: Avropa və Mərkəzi Asiya regionunda özəl kapitalın cəlb edilməsi” hesabatına istinadən xəbər verir ki, bu effekt yalnız fiskal dayanıqlılıq, keyfiyyətli dövlət idarəçiliyi və etibarlı institusional mühit olduqda reallaşır.

Sənədə əsasən, zəif institusional bazaya və məhdud büdcə imkanlarına malik dövlətlərdə dövlət investisiyalarının özəl kapitalın səfərbər edilməsinə təsiri faktiki olaraq sıfıra enir.

Bundan başqa, qeyri-qənaətbəxş planlaşdırma və həyat qabiliyyətli özəl təşəbbüsün əvəz edilməsi zamanı dövlət xərcləri özəl investorların “sıxışdırılması effekti” yaradır. 2020-2024-cü illərdə ECA regionunda dövlət kapital qoyuluşlarının həcmi orta hesabla ildə ÜDM-in təqribən 5,6 %-ni təşkil edib və bu da Avropa İttifaqının analoji göstəricisini (3,5 %) üstələyir, lakin sürətlə inkişaf edən iqtisadiyyatlara xas olan 7 % hədəf göstəricisindən geri qalır.

Hesabat müəlliflərinin fikrincə, göstəricilər subregiondan asılı olaraq əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənir: Qırğızıstan və Tacikistanda büdcə kapital xərcləri ÜDM-in 7–8 %-nə çatır, Qərbi Balkan regionunda isə bu göstərici ÜDM-in 4,8 % səviyyəsindədir, Mərkəzi Avropada və Türkiyədə isə ÜDM-in 3–4 % diapazonundadır.

“Kapital qoyuluşlarının əsas həcmi nəqliyyat və enerji infrastrukturuna yönəldilir. Bununla yanaşı, bir çox dövlətdə dövlət kapital xərclərinin büdcələri planlaşdırma və satınalmaların təşkili ilə bağlı çətinliklər səbəbindən sistematik olaraq təxminən 20 % həcmində icra olunmur”, – hesabatda qeyd edilib.

Dünya Bankının məlumatına görə, 2000-2024-cü illərdə ECA regionunda infrastrukturda özəl sektorun iştirakı ilə layihələrin (PPI) payı infrastruktura çəkilən ümumi xərclərin təxminən 20 %-ni təşkil edib. Bu həcmin yarıdan çoxu nəqliyyat sahəsində, üçdə birdən çoxu isə enerji sektorunda cəmləşib. Özəl vəsaitlərin cəlb edilməsində lider mövqeləri Türkiyə (regionda bütün PPI həcminin demək olar ki, 60 %-i onun payına düşür, o cümlədən 35,6 milyard dollar dəyərində İstanbul hava limanının ən böyük layihəsi) və bərpa olunan enerji sahəsinə özəl investisiyaları fəal şəkildə cəlb edən Özbəkistan tutub. Eyni zamanda, Qazaxıstanda və bir sıra digər ölkələrdə dövlət sektorunun və dövlət şirkətlərinin əhəmiyyətli iştirakı PPI-nin inkişafını məhdudlaşdırır.

Maliyyə bazarlarının təhlili çərçivəsində Dünya Bankı regionun bir sıra ölkələrində real sektora bank kreditləşməsinin ümumi inkişaf etməməsini qeyd edir. Xüsusilə, kreditlərin ÜDM-ə nisbəti Rumıniyada (yüksək gəlirli ölkə), eləcə də Azərbaycan və Qazaxıstanda (orta gəlirdən yuxarı olan ölkələr) təxminən 27 % təşkil edir. Bu da Avstriya və Niderlandın səviyyəsinin yalnız üçdə birinə və Çili və ya Malayziyanın göstəricisinin cəmi dörddə birinə bərabərdir.

“Ümumilikdə region üzrə kreditlərin ÜDM-ə nisbəti Latın Amerikası və Karib hövzəsinin orta göstəricisindən geri qalır və Çin ilə Cənubi Koreyanın səviyyəsinin yalnız üçdə birini təşkil edir”, – hesabatda vurğulanıb.

Dünya Bankı regionda özəl kapitalın fəal axınını çətinləşdirən bir neçə əsas amili müəyyən edir: o cümlədən Mərkəzi Asiya və Cənubi Qafqazda dövlət müəssisələrinin hökmran mövqeyini. Onların kvazifiskal kəsirləri və maliyyə resurslarına imtiyazlı çıxışı özəl biznes üçün qeyri-bərabər rəqabət şəraiti formalaşdırır. Məsələn, Qazaxıstanda dövlət müəssisələrinin öhdəlikləri ÜDM-in təxminən 30 %-nə çatır. Bundan əlavə, bank sektorunun üstünlüyü qeyd olunur.